百年葡萄酒品牌张裕，如今正面临失速难题。

8月27日下午，上市公司张裕A发布上半年财报。今年1~6月，张裕营收、净利润双双下滑。其中，营业收入共实现25.58亿元，同比降9.55%；净利润6.03亿元，同比降5.1%。

张裕失速已经很多年。据wind数据统计，自2015年开始，张裕中报净利润就一直处于下滑状态，今年这一指标更是创下了2012年以来的新低。

张裕近十年中报净利润一览

张裕方面解释，上半年公司业绩下滑主要原因系葡萄酒销售量下降所致。

就具体业务而言，上半年，张裕进口葡萄酒、国产葡萄酒销量和销售收入均出现不同程度下滑，总体收入同比下滑13.01%；白兰地业务收入实现小幅上涨，共实现营收5.63亿元，同比增长了3.33%。分地区来看，公司国内市场营收同比下降9.92%，国外市场营收同比下降5.5%。

分析人士认为，张裕当前发展正处于下行周期中，业绩短期内难以转好。

一方面，当前，国内葡萄酒市场空间不断受到来自国外进口品牌的侵蚀，份额不断下降。公开数据显示，2010年以前，进口葡萄酒品牌占国内葡萄酒市场份额不到10%，但随着智利、葡萄酒等国葡萄酒以零关税进入中国，国产品牌很快溃不成军。到2018年，进口葡萄酒市场占比已接近8成。

另一方面，随着竞争加剧，原料和包装材料价格上涨，固定资产折旧、运费和人力成本增加，进一步加大了国产葡萄酒企业的盈利增长的压力。公开资料显示，2019年1-6月，全国葡萄酒产量为24.5万千升，累计下降19.9%。

白酒行业分析师蔡学飞此前曾告诉市界，“张裕的现状很大程度是整个中国葡萄酒企业一个缩影，近年来伴随着中国的消费升级，消费者对于品牌与品质的要求变高，但是国产葡萄酒长期以来品牌建设发力，消费者教育滞后，主打价格战，导致目前趋势下被市场逐渐边缘。”

8月28日收盘，张裕股价小幅下跌2.2%，现报28.93元/股，对应市值165亿元。